深度分析：2020年国寿开门红产品鑫享至尊

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2020年的开门红，国寿的产品比以往来的更早一些。

9月份就开始在市场上进行产品宣导，借国庆70周年之际，国寿将其开门红产品定位为国寿国庆献礼产品，并总结了五大亮点，号称九五至尊。

产品取名：鑫享至尊，十分符合国寿大型央企的特色。

宣导的早，预售也早，据悉全国10月16日就开始预售了，而其他主要同业，大多数还在忙着完成今年的销售业绩，国寿老大哥已经开始提前攻占年金险市场了。

“厉害了，我的哥！”

回到正题，国寿鑫享至尊，到底如何？且看京哥给大家带来一篇迟到的全网最深度分析。

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大背景

正式分析国寿2020年开门红产品——鑫享至尊前，有必要追溯至去年，也就是2019年开门红保险市场的江湖动态。

2019年开门红，国寿、平安等大公司突然从之前主打长期终身分红型产品的策略，调整为主打4.025%监管顶格定价的中期固定收益的传统年金产品（保险期间在15年左右的传统年金险）。

策略变化如此大的深层原因，京哥认为主要受到资管打破刚性兑付、2018年股市慢熊、P2P集中爆雷给市场带来的不稳定恐慌情绪影响。

在这样一种不稳定恐慌情绪的时代大背景下，传统年金险，天然的保本保收益属性，外加顶格4.025%预定利率的加成，相比分红的不确定性，这种产品自然热销。不熟悉年金险的朋友，可以看看京哥之前的文章：年金险，该出手时就出手！

于是，我们看到国寿2019年的开门红鑫享金生A，一款4.025%定价的15年期中期固定收益年金，上线15天就热销了150亿！

其他几家主要大公司的这类产品，同样销售的非常好。

再到今年8月份，监管明显嗅觉到了顶格定价的传统保收益年金，在未来可能带来的巨额利差损风险。

出台了《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，从制度上明确不再允许备案定价超过3.5%的产品，但对存量4.025定价的产品，还没有明确指示需停售。

这也是为什么京哥开始写年金险文章，推荐大家在合适的时机，购入一份收益保底不错的年金产品，如这篇:几款好的养老年金险，且买且珍惜。

参考欧美发达国家的利率环境，利率下行趋势在国内已势不可挡。

京哥相信在未来很难再有收益比现在更好的理财产品了，这类产品真的到了且买且珍惜的时候了。

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产品解析

基于上面的大背景，考虑到目前其他公司尚未推出2020年的开门红产品，对国寿鑫享至尊的分析，将主要聚焦在其产品的各个维度上。

1）产品形态

产品形态的对比，将其2019年的开门红产品鑫享金生A纳入其中。

从上面的对比表格可以看出，鑫享至尊相比去年的鑫享金生A，有以下三点变化：

❶ 预定利率，从4.025%下调至了3.5%；

❷ 保险期间进一步缩短，只有10年；

❸ 责任方面，年金责任进一步简化，只保留了一个。

三点变化中，京哥重点解读一下第一点和第三点的变化：

第一点变化主要受到了监管政策的影响，超过3.5%定价的产品已经不允备案了；

第三点变化是一个需要重点品味的地方：

■ 从第5年至保险期间届满前，每年返还的比例来看，每年返还的比例，都是顶着监管规定的顶额返还（按照保监会134文规定，年金每年的返还金额不得超过总缴费的20%）。

“产品设计已至极致，已不可再超越”，这是国寿对自己产品设计的夸赞，京哥不得不说从产品监管设计的制度要求上看，没有毛病。

■ 从第5年至保险期间届满前，年金给付正好5笔（第5/6/7/8/9年给付）：

3年交的情况下：5×60%的年交保费=300%保费；

5年交的情况下：5×100%的年交保费=500%保费。

也就是说，产品从第5年至保险期间届满前给付的5笔年金，恰好对于你交的保费，而最后一笔满期金，可简单理解成这款产品的满期收益！

2）产品收益分析

为便于分析，京哥以下的案例，均采用40岁、男性、3年交、年交10万保费作为样本点。

首先京哥带大家看看产品在不搭配万能情况下的收益：

从上图可以看出，在不搭配万能的情况下：

我们交出去30万保费，10年满期后，有满期金3.2万左右的收益；满期的IRR复利水平仅为：2.39%

是不是感觉有点低。

于是，我们看到很多不专业的文章，开始各种讽刺国寿鑫享至尊的收益是多么低。

如果你足够专业，你就会明白这类产品的收益就不应该只关注单一年金险的收益，还需要跟万能主险组合起来看。

搭配万能险后的产品收益情况，这里京哥测算了两种情况：

● 第一种情况，万能结算利率按照保监会规定的中档结算利率（4.5%）月度复利结算；

● 第二种情况，万能结算利率按照条款规定的最低保证结算利率（2.5%）月度复利结算；

Ps:最低保证结算利率的高低非常重要！它约束着保险公司实际的结算利率不能低于该水平，即使未来进入负利率时代，实际结算的水平也必须高于它。

收益演示情况，如下图所示：

从上图可以看出：

如果搭配的万能持续按照4.5%结息，年金产品满期的IRR收益达到：4.56%；

如果搭配的万能持续按照最低保证利率2.5%结息，年金产品满期的IRR收益达到：2.49%。

至于总收益与累计已交保费的比较，大家可以自己看看，不同结算利率下资金翻倍的时间差异也比较大；

4.5%结息下，60岁多点可以翻倍，2.5%最低保证结息下，70岁多点可以翻倍。

需要注意的是上述演示案例，不代表产品的实际收益情况，具体的收益情况，还需要看万能产品最后实际的结算利率水平。

从比较的结果看，相信大家能够感受出来，搭配万能产品对年金险收益的影响非常大。

这也是为什么京哥在文章年金险，该出手时就出手！一文中强调能搭配万能的话，请一定要配上万能。

3）万能产品分析

上面我们可以清晰地看到万能产品结息多少，对产品的收益影响非常大。

于是，我们看到国寿搞了三款万能产品，根据你保费投入的差异，你可以选择的万能账户不同，当然预期实际结算利率也不同。

三款万能产品的具体情况如下图所示：

从上图可以看出，三款万能产品最低保证结算利率相同均为2.5%；

但预期结算利率有差异，最高的鑫尊宝终身寿险（庆典版），结算利率有5.3%，相应对保费投入的要求也最高，首年保费必须不低于10万元。

最后，京哥也统计了一下，鑫尊宝终身寿险（庆典版）产品历史实际的结算利率情况，如下图：

从去年到现在结算利率比较稳定，一直保持在了5.3%的水平。

这里告诉大家一下，保监会有规定，保险公司的万能产品每月的实际结算利率，必须在官网公布出来，所以如果你想了解一款万能险的历史结算情况如何，可以去官网找到答案。

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总结

至此，京哥相信大家读完全篇后，对国寿2020年开门红鑫享至尊产品，已经有了一个比较全面认识了。

对理财产品的收益分析，也会有一份自己的独到见解吧。

这里，京哥还是觉得有必要提醒一下大家，买年金险收益只是一方面，重要的还是那份【长期】【稳定】【定时】【定量】的现金流。

利率的下行趋势，已然到来；高预定利率，高收益的产品，且买且珍惜吧。此前京哥也推荐了一些好的养老产品，具体见文章：几款好的养老年金产品，且买且珍惜！